Umzug

Juni 24, 2008

Mein Blog zieht um. In etwas neuen Gewand findet man ihn ab sofort unter www.weinvestment.de/blog .

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Der Liv-Ex 100 beendete den Mai mit einem kleinen Plus von 0.3 Prozent (258 Punkte) zum Vormonat. Der Handel war insbesondere durch den Weinkritiker Robert Parker geprägt, der seinen In-Bottle-Report für den Jahrgang 2005 veröffentlichte.  Unter den Top-Movern konnte man daher zwei Weine aus diesem Jahrgang finden: Vieux Chateau Certan wurde von Robert Parker auf 95 Punkte hochgestuft und konnte einen Wertzuwachs von 36.4 Prozent verzeichnen. Ausone profitierte von der magischen 100-Punkte Bewertung und dies führte zu einem Plus von 20.9 Prozent gegenüber dem April. Allerdings konnte man in der Breite eher Gewinnmitnahmen in diesem Jahrgang verzeichnen, da viele Händler im Vorfeld bei diversen Weinen auf ein besseres Re-Rating spekuliert hatten.

Eine neue Alternative um in den Liv-Ex 100 zu investieren, bietet ODL Markets in Form des in England sehr verbreiteten Spread-Betting an. Auf Quartalsbasis kann man nun auf einen steigenden oder sinkenden Indexstand wetten. Anleger können damit ihr bestehendes Weinportfolio gegen fallende Preise absichern oder in den Bereich hochwertigen Wein investieren, ohne die einzelnen Weinflaschen effektiv zu erwerben oder „Stockpicking“ betreiben zu müssen. Jeder, der ernsthaft mit dem Gedanken spielt, diese neue Möglichkeit zu nutzen, sollte sich umfassend mit der Funktionsweise des Spread-Betting beschäftigen, da es eine spezielle (risikobehaftete) Wettform darstellt, die mit dem Future-Handel im Derivatebereich zu vergleichen ist. Zudem bleibt abzuwarten, wie sich die Liquidität in dem Bereich entwickelt und ob ein kontinuierlicher Handel gewährleistet ist.  Ein ähnlicher Versuch von einem anderen Anbieter wurde vor einiger Zeit erfolglos eingestellt. 

Bordeaux 2007 Update

Juni 15, 2008

Châteaux Mouton Rothschild, Lafite und Haut Brion kommen mit einem Abschlag von 26 Prozent auf den 2006er Jahrgang auf den Markt (Ex-Château). Trotzdem werden die Preise aus Händlersicht insgesamt immer noch als zu hoch angesehen, der Absatz verläuft eher schleppend. Weitere Einzelheiten gibt es hier.

Bordeaux 2007 Update

Juni 4, 2008

Auf den Seiten des Decanter kann man sich heute einen Überblick über die derzeitige Preisgestaltung des 2007er Jahrgangs verschaffen.  Nach der London International Wine Fair und der VinExpo Asia Pacific kommt nun zunehmend Bewegung in den Markt. Mit einem Abschlag von 40% auf die Preise von 2006 stellte Vieux Château Certan eine sehr positive Überraschung dar. Ansonsten fallen die Abschläge eher moderat aus, was dem Handel einige Probleme bereitet. Laut einer Aussage von Anthony Barton von Leoville-Barton gegenüber dem Decanter, verkaufen einige Negociants ihre Weine sogar unter dem vorgesehenen Wiederverkaufspreis weiter. Barton selbst hat sich der ambitionierten Preisgestaltung nicht angeschlossen und erntet dafür großes Lob von den Händlern. Den ganzen Artikel gibt es hier.

Der internationale Markt für hochwertige Weine ist extrem vom Prinzip Angebot und Nachfrage geprägt. Das Angebot ist im (Bordeaux) Premium-Bereich nicht weiter ausbaubar und somit klar begrenzt. Die Nachfrageseite befindet sich in den letzten Jahren dagegen zunehmend im Umbruch und ein Ende ist nicht abzusehen. Neben den etablierten Weinfonds gibt es zunehmend Neugründungen in diesem speziellen Bereich. Zudem bleibt die Nachfrage aus Russland und China auf konstant hohen Niveau. Diese erwerben die Weine größtenteils zum effektiven Konusm und nicht als Investmentobjekt, was einer potentiellen Spekulationsblase entgegenwirkt. Eine immer wichtigere Rolle im internationen Weinmarkt spielt Hongkong. Im August wird dort die erste International Wine Expo stattfinden und professionelle Lagerungsmöglichkeiten/ Lagerhäuser werden entwickelt bzw. realisiert. Im Februar wurden die Zölle und Steuern auf Wein erlassen, was dazu führte, dass sich internationale Weinhändler einer extrem großen Nachfrage erfreuen durften. Fakt ist, dass die Nachfrageseite in den letzten Jahren auf ein bedeutend größeres, internationales Fundament gestellt wurde und dieser Prozess noch nicht beendet ist. Diese Entwicklung spricht klar gegen fallende Preise im Bereich des „Fine Wine“.

Der April an der Liv-Ex war durch ein sehr hohes Handelesvolumen geprägt. Viele Marktteilnehmer bauten im Vorfeld des mit Spannung erwarteten In-Bottle-Reports von Robert Parker entsprechende Positionen auf. Im Bordeaux-Segment konzentrierte sich der Handel daher auf die Jahrgänge 2005 (in Erwartung des In-Bottle-Reports) und 1996 (attraktive Bewertung in Relation zu Vergleichsjahrgängen). Der Liv- Ex 100 beendete den Monat mit einem Plus von 1.5% und damit einem neuen Rekordhoch. Die größten Gewinne konnten einige Weine aus dem 2005´er Jahrgang verzeichen. Zum Beispiel Troplong Mondot +20.1% oder Leoville Barton +13.1%.

Im April hat die Liv-Ex zudem eine interessante Befragung unter ihren Handelsteilnehmern durchgeführt. Thema dabei war die Einschätzung des Jahrgangs 2007 nach der ersten Verkostung in Bordeaux. Der Jahrgang wird von den Marktteilnehmer sehr kritisch eingeschätzt. Positiv hervorgehoben wurden Ausone, Mouton Rothschild und Leoville Barton, negativ überrascht zeigte man sich u.a. von Lafite Rothschild. Insgesamt ergab sich bei der Befragung für den Jahrgang ein bescheidener Durchschnitt von 88 Punkten. Diese Einschätzung wird durch die erste Bewertung von Robert Parker untermauert.

Weitere Informationen folgen in Kürze.

Bordeaux Update

Mai 7, 2008

Einige Tage nach der Punkteverteilung durch Robert Parker veröffentlichen nun einige Châteaux ihre Preise für den 2007´er Jahrgang. Den Internetseiten des Decanter kann man entnehmen, dass Château Quinault L’Enclos bislang bei der Preisgestaltung eine rühmliche Ausnahme bildet. Obwohl von Robert Parker relativ hoch bewertet (91-93 Punkte), bietet das Château seinen Wein mit einem Abschlag von 20 Prozent auf den 2006´er  Jahrgang an. 

Die Regierung von Hongkong hat den Steuersatz für importierte Weine von 40 auf 0 Prozent gesenkt. Dies wird die (ohnehin schon starke) Nachfrage nach hochwertigen Wein zusätzlich erhöhen. 

Der im Vorfeld mit Spannung erwartete In-Bottle-Report von Robert Parker ist nun seit einigen Tagen veröffentlicht. Sicherlich war es für viele Weinfreunde überraschend, dass lediglich zwei Weine die magischen 100 Punkte erzielt haben. Ursprünglich wurde der 2005´er Jahrgang als absoluter Jahrhundertjahrgang gefeiert- und nun dies ? Man darf gespannt darauf sein, wie die professionellen Handelsteilnehmer mit dieser Situation umgehen und ob die Notierungen für die 2005´er Weine als erste Reaktion an der Liv-Ex unter Druck geraten. Dies wäre in meinen Augen wahrlich kein Wunder, da die Preise im Vorfeld bereits zum Teil unrealistische Zuwächse verzeichnen konnten und die Situation nun zu Gewinnmitnahmen verleitet.  Gleichzeitig glaube ich, dass viele Investoren und Weinfreunde trotzdem von dem langfristigen Potential der Weine überzeugt sind und auf niedrigeren Niveau wieder als Käufer auftreten. Speziell Weinfonds könnten diese Strategie (zunächst Gewinnmitnahmen um dann später wieder als Käufer aktiv zu werden) verfolgen. Erste Tendenzen wird man frühestens ab Dienstag sehen können, da am Montag Bank Holiday in Großbritannien ist.